Спекуляция на фондовом рынке. Хеджирование

В основном хеджирование применяется для страхования:

· Валютных рисков;

· Рисков изменения цены на сырьё

· Комбинированных рисков при экспортно-импортных операциях с сырьём

Валютные риски. При деятельности предприятия по экспорту-импорту товаров или услуг, когда валюты, в которых получают расчёт и осуществляют закупку разные, возникают валютные риски курсовой разницы. Например, предприятие осуществляет закупку товара в Европе и оплачивает его в Евро, а продаёт товар на территории другой страны и получает доллары США при реализации. Более подробно данный случай рассмотрен в разделе «Примеры операций хеджирования».

Риски изменения цен на сырьё. Если предприятие закупает сырьё для переработки и реализует переработанный продукт, цена которого привязана к цене сырья, возникает риск изменения цены на сырьё. Например, при закупке нефти для переработки в горюче-смазочные материалы возникает риск изменения цены базового актива за время переработки.

Комбинированные риски. При закупке товара с последующей реализацией, при которой валюты закупки и реализации разные, возникает комбинированный риск. Например, закупка пшеницы за доллары США и последующая реализация за Евро приводит к возникновению двух рисков – изменение цены на товар за время реализации и изменения курсовой разницы EUR/USD.

Хеджирование позволяет оптимизировать денежные потоки и сделать их более прогнозируемыми при экспортно-импортных операциях. Заключая сделку сегодня на закупку товара, Вы исключаете возможные риски по изменению цены товара и курсовой разницы валют закупки и реализации. При получении или выдачи кредита в разных валютах Вы исключаете риск изменения валютного курса и как следствие возникновения дополнительных расходов при возврате кредита. Основные преимущества применения хеджирования:

· Страхуется риск не благоприятного изменение курса валют или цен на товары и сырьё;

· Нет неопределённости в отношении получения будущих доходов, более прозрачными и предсказуемыми становятся денежные потоки;

· Снижается стоимость привлекаемых кредитных ресурсов за счёт страхования валютного риска;

· Освобождаются средства предприятия, и повышается гибкость управления активами предприятия (18, C. 60).

Наиболее часто встречающийся вид хеджирования - хеджирование фьючерсными контрактами. Кроме операций с фьючерсами для хеджирования часто применяется форвардные контракты и покупка опционов на фьючерсы. Выбор оптимального инструмента для хеджирования зависит от конкретных условий сделки и выбранного типа хеджевой операции. Пожалуйста, контактируйте с нами для консультации.

Типы хеджирования:

Классическое или чистое хеджирование - это операция хеджирования, при которой занимаются противоположные позиции на рынке товара с реальной поставкой и на фьючерсном, срочном рынке или рынке опционов.

Полное и частичное хеджирование. Если вся сумма сделки перекрыта (застрахована) на фьючерсном или срочном рынке говорят о полном хеджировании. Данный вид хеджирования полностью исключает как возможные потери, так и возможные дополнительные прибыли от изменения цены страхуемого актива. Если страхуется только часть суммы сделки, то речь идёт о частичном хеджировании. При частичном хеджировании существует риск получения убытков от не застрахованной части сделки.

Предвосхищающее хеджирование. Предвосхищающая операция хеджирования предполагает покупку или продажу срочного (фьючерсного) контракта задолго до заключения сделки на рынке реального товара. В период между заключением сделки на срочном рынке и заключением сделки на рынке реального товара биржевой контракт служит заменителем реального договора на поставку товара. Такой тип хеджирования может применяться и путем покупки или продажи срочного поставочного товара и его последующее исполнение через биржу.