Виды арбитражных операций

Принято различать три вида арбитража:

1. Чистый арбитраж – проведение операций основано исключительно на ценовых различиях между активами площадках разных типов, которые в будущем должны выровняться.

2. Почти арбитраж – при идентичных денежных потоках активы продаются по разным ценам, причем, совпадут ли их цены в будущем – неизвестно.

3. Спекулятивный арбитраж – в этом случае участники рынка находят инструменты, которые, как считают инвесторы, либо переоценены, либо наоборот, недооценены.

Арбитраж в чистом виде используется довольно редко, поскольку основными условиями его существования является полное отсутствие информации. В арбитражных сделках зачастую используют опционные и фьючерсные контракты. В данном случае, основной функцией производных инструментов является не только управление рисками, но и способ проведения сделки как таковой.

Есть также понятие – эквивалентный арбитраж, это когда проводятся операции при разных комбинациях составляющих – производных активов, обычных контрактов, составных активов. Фьючерсы в комбинации с опционами могут использоваться для создания, так называемых, синтетических фьючерсных и опционных позиций. Между реальными и синтетическими производными возникает разница в цене, которую можно использовать для получения прибыли.

При помощи комбинаций производных — опционов и фьючерсов на определенные акции, производных на индекс, можно создавать достаточно сложные стратегии.

При подготовке и проведении арбитражных сделок необходимо учитывать некоторые моменты, которые могут нивелировать и без того невысокую прибыль.

1. Комиссионные расходы.

Эти расходы связаны с работой биржи и могут забирать весомую часть прибыли арбитражных сделок. Комиссионные расходы призваны ограничить экономическую целесообразность сделок, поскольку операция считается оправданной, если прибыль больше, чем расходы, связанные с ее получением. Вывод: разница в цене ценной бумаги на разных площадках иногда может отличаться лишь в пределах затрат на арбитраж.

2. Разрыв во времени.

Весьма часто арбитражные операции подвержены риску из-за разрыва во времени, за которое цена может существенно измениться. Цена может измениться несколько быстрее, чем арбитражер успеет выполнить весь комплекс стартовых операций. В этом случае сделка вполне может быть убыточной. Для кого стратегии арбитража действительно выгодны.

Нужно отметить, что прибыльность арбитражных сделок намного ниже, чем прибыль, которую потенциально могут получить спекулянты. Это обусловлено самой природой сделок, прибыль на которых заключается в небольших ценовых зазорах. Однако, это замечание можно отнести к так называемым, чистым арбитражным сделкам, возможность совершать такие сделки возникает не так уж часто. Для этого необходим постоянный мониторинг рынка, и способность трейдера очень оперативно выполнять расчеты. С другой стороны, такие сделки практически безрисковые, что немаловажно для тех участников, назначение капитала которых не позволяет поводить рискованные операции. И в том случае, если капитал, который можно привлечь для участия в сделках, сколько-нибудь значительный, небольшой процент прибыли вполне оправдан.

Сделки без риска хороши для компаний, которые вынуждены держать существенные средства в качестве резерва, не имея возможности их инвестировать в реальный сектор. Участниками арбитражных сделок могут быть страховые компании, несколько в меньшей степени этот способ дополнительного заработка может быть интересен пенсионным фондам.

Существуют различные схемы, отражающие структуру арбитражных операций на финансовых рынках. С точки зрения выделения объекта арбитражной операции можно выделить: