Фьючерсный контракт на Индекс РТС

Пример 1.

18 мая 2010 года c фьючерсом на Индекс РТС была совершена сделка по цене 142 000 пунктов.

Курс доллара США к российскому рублю на 16:30 МСК составил 30,2765 рубля.

Тогда рублевая стоимость фьючерса на Индекс РТС:

RTS-06.10 = 142 000 x 0,02 x 30,2765 = 85 985,26 рубля.

Таким образом, участник заключил сделку по цене 142 000 пунктов или 85 985,26 рубля.

При открытии позиции по фьючерсу (заключении сделки покупки или продажи) у контрагентов (и покупателя, и продавца) резервируется начальная маржа (или гарантийное обеспечение), величина которой определяется исходя из текущей стоимости контракта. Основой для расчетов служит установленный биржей базовый размер гарантийного обеспечения, который для фьючерса на Индекс РТС составляет 7,5%.

Торги на FORTS проводятся с 10:00 до 23:50 МСК с двумя перерывами на клиринг в 14:00 и в 18:45 МСК. В результате клиринга по позициям участников торгов рассчитывается финансовый результат — вариационная маржа, которая зачисляется на счет продавца со счета покупателя в случае падения рынка и, наоборот, на счет покупателя со счета продавца при его росте. Первый клиринговый сеанс длится всего 3 минуты (с 14:00 до 14:03 МСК) и носит название промежуточного (промклиринг). Второй, проводимый в преддверии вечерней торговой сессии, называется основным (или итоговым) и длится 15 минут — с 18:45 до 19:00 МСК.

Вариационная маржа (ВМ) по фьючерсу на Индекс РТС рассчитывается по следующим формулам.

В ходе дневной клиринговой сессии:

В • случае, если расчет вариационной маржи по контракту ранее не осуществлялся:.

ВМ1 = (РЦ1 – ЦО) x W1 : R;

• В случае, если расчет ВМ осуществлялся ранее:.

ВМ1 = (РЦ1 – РЦП) x W1 : R.

В ходе вечерней клиринговой сессии:

• В случае, если расчет вариационной маржи по контракту ранее не осуществлялся:.

ВМ2 = (РЦ2 – ЦO) x W2 : R;

• В случае, если расчет ВМ осуществлялся ранее:.

ВМ2 = ВМ – ВМ1.

При этом величина ВМ рассчитывается по следующим формулам (и округляется с точностью до копеек по правилам математического округления):

• В случае, если расчет вариационной маржи по контракту до дневной клиринговой сессии текущего торгового дня не осуществлялся:.

ВМ = (РЦ2 – ЦO) x W2 : R;

• В случае, если расчет ВМ в ходе дневной клиринговой сессии текущего торгового дня осуществлялся:.

ВМ = (РЦ2– РЦП) x W2 : R.

Где:

ВМ1 — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе дневной клиринговой сессии текущего торгового дня,

ВМ2 — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе вечерней клиринговой сессии за вечерний расчетный период текущего торгового дня,

ВМ — вариационная маржа по контракту, рассчитанная в ходе вечерней клиринговой сессии за текущий торговый день,

ЦО — цена заключения контракта,

РЦ1, РЦ2 — текущая (последняя) расчетная цена контракта,

РЦП — расчетная цена контракта, определенная по итогам вечернего расчетного периода предыдущего торгового дня,

W1 — стоимость минимального шага цены, используемая в ходе дневной клиринговой сессии,

W2 — стоимость минимального шага цены, используемая в ходе вечерней клиринговой сессии,

R — минимальный шаг цены.

В приведенных выше формулах расчета вариационной маржи можно заменить блок, отвечающий за перевод фьючерсных пунктов в рубли, на более привычный долларовый эквивалент:

W : R = 0,02 x курс USD/RUR, рассчитанный согласно Методике ФБ РТС.

Рассмотрим пример расчета вариационной маржи при проведении операций с фьючерсом на Индекс РТС.

Пример 2.

Участник торгов в 14:45 купил 1 фьючерс на Индекс РТС по цене 132 700 пунктов.

В 18:45 МСК, перед началом клиринга, расчетная цена (цена последней сделки) инструмента составила 135 200 пунктов. Курс доллара США к российскому рублю на 16:30 МСК составил 30,2765 рубля. По итогам клиринга участник получит следующий финансовый результат:

(135 200 – 132 700) x 0,02 x 30,2765 = 1 513,82 рубля.

При этом размер гарантийного обеспечения на следующий торговый период (с 19:00 до 14:00 МСК) будет установлен исходя из расчетной цены, определенной по итогам завершившейся сессии (в 18:45 МСК), и будет равен: