Теоретические основы брокерско-дилерской деятельности

Согласно Федеральному закону от 22.04.96 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» выделяют следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Компания может совмещать осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельностей, а так же деятельность по ведению реестра ценных бумаг.

«Брокер-дилер (англ. broker-dealer, stockbroker) – .юридическое лицо, сочетающее в своей деятельности функции брокера (посредника) и дилера(принципала)»[1].

Согласно данным Федеральной службы по финансовым рынкам на 01.10.2008 1321 компания имеют как лицензию на осуществление брокерской деятельности, так и лицензию на осуществление дилерской деятельности, в том числе банки.

В деятельности брокерско-дилерской компании выполняемые операции можно представить, как совокупность операций, проводимых в рамках брокерской деятельности, и операций, проводимых в рамках дилерской. При этом российское законодательство закрепляет, что «сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера»[2].

Брокерско-дилерские компании в настоящее время предоставляют своим клиентам широкий спектр услуг, как основных, так и сопутствующих: услуги по осуществлению маржинальной торговли, оказание депозитарных услуг, услуги консультанта по инвестициям, услуги по покупке-продаже ценных бумаг через Интернет, услуги эмитентам, связанные с первичным размещение ценных бумаг, предоставляют своим клиентам техническую и информационную поддержку, оказывают услуги по доверительному управлению ценными бумагами, а так же осуществляют арбитражные сделки. Оказание брокерско-дилерской компанией депозитарных услуг позволяет предоставить клиенту более широкий и удобный спектр услуг, а так же снизить риски, «связанные с неисполнением клиентом обязательств по поставке ценных бумаг»[3]. Но, согласно приказу ФСФР от 24 апреля 2007 г. №07–50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов», существуют различия в минимальных требованиях к собственному капиталу компаний осуществляющих брокерско-дилерскую деятельность. Так, для компаний, предоставляющих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, норматив достаточности собственных средств установлен в размере 35 млн. руб., против 10 млн. руб. для компаний не оказывающих такие услуги. Предоставление депозитарных услуг, требует достаточности собственных средств в размере 50 млн. руб.

Риски брокерско-дилерской компании

Риск – вероятность наступления неблагоприятного события, а деятельность в условиях риска представляет собой количественно определенный образ действий в условиях неопределенности, ведущий в конечном результате к преобладанию успеха над неудачей.

Под рисками при осуществлении брокерско-дилерскими компаниями профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг понимается «опасность или возможность потерь ликвидности и (или) финансовых потерь (убытков) при наступлении нежелательных событий, связанных с внутренними и внешними факторами, влияющими на деятельность брокера-дилера»[4].

«До 2000 г. ФКЦБ рисками практически не занималась, самыми крупными новациями были увеличение норма достаточности капитала брокеров-дилеров, установленных еще Минфином, и введение на фондовом рынке концепции внутреннего контроля»[5].