Финансовый менеджмент и управление рисками брокерско-дилерской компании

· срок предоставления кредита (займа) составляет не менее 1 года;

· кредит (заем) не истребуется кредитором ранее окончания срока действия, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокерско-дилерской компанией условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда;

· выплата основной суммы долга происходит после окончания срока действия договора единовременно.

В составе показателя МРК учитываются только кредитные линии, договоры о предоставлении которых отвечают следующим условиям:

· срок действия договора об открытии кредитной линии составляет не менее 1 года;

· закрытие кредитной линии не последует в течение обусловленного срока, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокера условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда.

Вторым нормативом выступает норматив предельно допустимого размера задолженности одного клиента перед брокером (норматив R2), установленный в размере не более 0,25 и рассчитываемый по формуле

где ИЗК – задолженность клиента перед брокером.

В первый час после начала торговой сессии брокер предоставляет организатору торговли отчет за предыдущий рабочий день о каждом клиенте, имеющем задолженность перед брокером по займам, возникшим в результате совершения последним маржинальных сделок. В отчете должны быть указаны:

· наименование или уникальный код или номер клиента, присвоенный брокером;

· уровень маржи и норматив R2 по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;

· размер задолженности клиента перед брокером по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;

· норматив R1 на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента.

При отсутствии системы исполнения сделок, механизма «поставки против платежа», возрастают системные риски при осуществлении брокерско-дилерскими компаниями маржинальной торговли ценными бумагами.

В то же время, при развитии маржинальной торговли, когда возникает рынок оптового кредитования брокер-брокер, банк-брокер, теоретически могут возникать цепочки неплатежей и при использовании системы предоплаты.

Системный риск связан также с усилением колебаний вследствие маржинальной торговли. Имеет смысл ставить вопрос о создании системы резервирования средств для лимитирования возможных потерь брокерско-дилерскми компаниями и системы страхования таких рисков, возможно, с помощью различных опционных схем.

Стандарты управления рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг

Управление рисками брокерско-дилерской компании является комплексным вопросом. Национальная ассоциация участников фондового рынка разработала стандарты управления рисками профессионального участника рынка ценных бумаг с учетом требований Евросоюза и рекомендаций Базельского комитета. Стандарты включают в себя комплекс мер, позволяющих выстроить эффективную политику риск-менеджмента в компании.