Фьючерсный контракт на Индекс РТС

Торговля на FORTS также позволяет осуществлять арбитражные операции, зарабатывая на разнице цен «дальнего» и «ближнего» инструментов на Индекс РТС. Изменение этого спрэда во времени позволяет совершать противоположные сделки с фьючерсами с разными сроками исполнения.

Например, доходность по спрэду между июньским («ближним») и сентябрьским («дальним») фьючерсами составляет 6% годовых. Арбитражер рассчитывает, что эта разница будет уменьшаться, поэтому продает «дальний» контракт и одновременно покупает «ближний». Через несколько дней он вновь вычисляет доходность по спрэду между двумя фьючерсами и обнаруживает, что она сократилась до 3% годовых. Тогда участник торгов производит обратные сделки: покупает сентябрьский (RIU0) инструмент и продает июньский (RIM0). Таким образом, арбитражер получил доход порядка 3% годовых (6% – 3% без учета издержек на осуществление операций). Приведем аналогичный пример, используя реальные данные. Арбитражер наблюдает за поведением июньского и сентябрьского фьючерсов на Индекс РТС. Первый стоит 130 000, а второй — 138 000 пунктов. Участник торгов считает, что наблюдаемый в текущий момент спрэд в 8 000 пунктов будет сокращаться. Руководствуясь этим прогнозом, он открывает следующие позиции: покупает «ближний» инструмент и продает «дальний», фиксируя базис в 8 000 пунктов. Через несколько дней арбитражер вновь вычисляет спрэд между двумя фьючерсами и обнаруживает, что он сократился до 4 000 пунктов. Тогда он производит обратные сделки: покупает сентябрьский контракт и продает июньский. Таким образом, итоговый финансовый результат составит около 4 000 пунктов (без учета издержек на осуществление операций).